文旅惠评 | 目的地文旅投资保持较好局面；国内游、国际游恢复“冰火两极”

作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。

于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。

文旅惠评【第52周】，文旅一线情报，一周深度评析。

文旅巨头行情

本周初，上市旅企今年半年报已悉数公布，业绩惨淡在意料之中，其中航空公司是亏损重灾区。比如东航亏损85.4亿元，国航亏损94.4亿元。执惠曾不完全统计，今年上半年8家航司共亏损约477亿元。

相比下，国际航司的境况也依然艰险。巴西航空工业公司宣布解雇2500名巴西雇员；维珍大西洋航空或将再裁员1000多人；美联航计划裁减16000个工作岗位；美国航空十月份将削减其55％的运营量；大韩航空“客机改货机”方案已获批。

这些动作指向的都是相应航司在本国区域、国际航线的较难恢复，也很大程度预示着长距离出游、国际出游市场的漫长恢复期。一方面，国际航司的业务正常化包括机票价格的正常化，将是衡量国际旅游市场真正恢复多少的主要指向标之一；另一方面，在这个漫长恢复期中，各航司所在国的国内游将成为主流，相应的旅游市场供给体系也由此而变，这是疫后文旅大市场变革的重要构成。

中国国内市场当前的走向其实已是这种变革的重要参考。

在国内诸多业绩受疫情冲击的旅企中，有两家值得关注，一是新华联文旅，二是华强方特。

新华联文旅今年上半年财报显示，其上半年营收17.25亿元，同比下滑47.27%；归属于上市公司股东的净利润为亏损5.65亿元，同比下跌超632.53%。另其扣非净利润降幅为1625.1%，确实惨淡。

新华联文旅给出的解释是公司旗下文旅景区、酒店、旅行社受疫情重创，在第一季度均暂停营业，部分跨地区旅游仍未恢复。

新华联文旅属典型文旅地产企业，通过大体量的重资产文旅地产项目投资，在地产之外寻求文旅业务板块的增长点，或在文旅+地产的结合中找到突破点。但转型多年，当前本质上还是以地产业务收入为支撑。

新华联文旅的债务危机及流动性危机正在加剧，多个文旅项目的布局以及不够乐观的业绩等，推高了资金、债务和持续稳定发展的多重风险。大致拆解一二，可以窥见当前不少文旅地产企业之难。

其一，产品方面，新华联文旅的核心古镇项目相对欠缺差异化核心吸引物，在市场竞争力和运营实效等方面，已存有隐患；

其二，新华联文旅的文旅地产项目属于典型的地产大头、文旅小头的营收模式，前期靠地产回流资金，后期靠文旅项目运营持续获取收益，但如果文旅项目竞争力不够，后续运营就有问题，对其继续通过文旅项目拿地带来掣肘；

其三，多个重资产项目带来资金压力拖累，一旦配套地产项目销售不佳，或销售完后欠缺持续物业收入支持，而文旅项目运营不佳，且需更多时间产生实质有效收益时，公司现金流压力乃至危机将提升，影响拿地能力。

有公开数据显示，新华联文旅自2017年以来新增土储规模较小，2018年该公司土地计容建面储备仅约195万平方米，2019年上半年也未增加土地储备，整年仅新增一宗土地。

拿地缓慢，土地储备这一根本性生产资料没能有效增加，土储规模小，从长期看是一大隐患，将为新华联文旅持续稳定经营增加难度。而如果文旅项目收益仍不佳，这将会进入更加恶劣的负向循环中。

加上最近国家层面提出的房企融资“三条红线”，虽新华联文旅尚不处于重点监控范畴企业，但这个带来市场融资大变化的政策，对其自然不是好消息。

再看华强方特，其2020年上半年财报显示，上半年实现营收15.33亿元，同比下降37.19%，归属于挂牌公司股东净利润亏损83.82万元，同比下降100.22%。营收下滑主要系受疫情影响，主题公园运营及数字动漫收入减少。

除此外，华强方特还有多个重要动作，一是其今年6月提出终止IPO申请，主要缘由是经营业绩下滑，且疫情尚未结束，全年业绩存在不确定性。这意味着，其二次IPO再遭折戟；二是7月18日，四川首座方特主题乐园开业，且近日称宁波、赣州方特东方欲晓主题乐园明年开园。

不完全统计，截至目前，华强方特在国内已累计运营了20余座大型文化高科技主题乐园，主要以新一线城市为主，比如重庆、青岛、厦门、郑州等。

而将新开园区域宁波、赣州，尤其赣州，加上去年开业的河北邯郸方特国色春秋主题乐园，相比下，华强方特有更明显的区域市场下沉趋势。在其既定的计划布局城市中，包括在建和拟建城市，三线及以下城市的比例上升至70%。

大面来看，当前国内的三四线城市在IP属性较强的主题乐园供给方面，尚有较大的待填补空间，加之下沉市场消费需求的提升，这给华强方特带来一定的市场机会空间。

科技+传统文化的融合是华强方特的一大优势，模块化复制能力也有所显现，但目前来看其乐园的盈利能力尚存在不小考验。未来单体项目的运营成效、盈利能力，以及整体盈利能力，将至少对以下几方面带来重要影响：1、顺利IPO；2、轻资产输出的成效与范围；3、持续获取地方政府支持等。

目的地投资晴雨表

本周目的地主要看三个维度：项目投资、国内游、出入境游。

首看目的地项目投资情况。不完全统计，本周文旅项目投资/签约概算金额近300亿元，涉及广西贵港、安徽滁州、广西河池、浙江新昌、山东济南、北京房山等地，涵盖项目领域包括文旅综合体、景区、旅游度假区、田园综合体等。

综合来看，疫情之下文旅项目的投资境况并未有明显颓势，整体还保持一个较好局面。参考云南普洱市文旅局统计数据，今年1-7月，普洱市完成文化旅游固定资产投资38.38亿元，比去年同期的37.65亿元增长1.9%。

在拉动消费扩内需之外，推动有效投资也是目的地寻求经济复苏乃至保持增长的关键方式，这是文旅项目投资签约或落地的积极背景因素。

再看国内游恢复情况。

公开数据显示，今年铁路暑运（7月1日至8月31日）发送旅客4.56亿人次，达去年同期水平七成，其中8月份发送旅客2.49亿人次，较7月份增加4250.2万人次。8月29日，全国铁路发送旅客967.6万人次，创今年春节后单日客流新高。

同时，长三角铁路暑运发送旅客突破1亿人次，恢复至去年同期七成；另外，今年暑运云南铁路累计发送旅客1027万人次，客流恢复至去年同期的70%以上。

参考以上数据，大致可见客流回暖趋势较好，其中长三角暑运数据是观察区域周边游的重要指标，云南暑运数据是观察跨省游的重要指标。

而随着9月2日起新疆户外景区全面开放，恢复跨省旅游，国内跨省游进入更大范围开放的新阶段，国庆黄金周即至，加之本地疫情局势好转，新疆的旅游旺季已所剩不多，适时开放跨省游，也属正常。

如果国内疫情局势没有大的反复情况出现，或至少维持当前疫情现状，则意味着不足一个月后的黄金周，将成为今年文旅企业业务复苏回血的最后一个必须抓住的黄金时间，预计会出现一个真正意义的高峰期，而其成色如何，也是观察国内游恢复走向的重要维度之一。

最后看下出入境游情况。

近日，世界旅游业理事会（WTTC）最近的一份研究结果显示，疫情期间，国际旅行中断给美国经济造成的影响高达1550亿美元。该机构研究发现，由于美国应对疫情不力，造成前往美国的国际游客急剧下降，这也导致美国的国际游客消费减少79%。以上述数字计算，自疫情爆发至今，美国经济每天的损失为4.25亿美元。

该理事会称，法国旅游业今年将损失480亿欧元，平均每天损失1.31亿欧元。

此外，据外媒报道，澳旅游部长伯明翰指出，根据澳洲旅游研究的建模预计，2020/2021财年该国旅游业的损失额将达到550亿澳元（约合人民币2749亿元）。

严峻的局势有一些好转。比如世界旅游及旅行业理事会呼吁推动全球安全无接触旅行；越南航空总局已提出自9月15日起恢复越南与中国、日本、韩国、柬埔寨、老挝等间国际航线的方案；9月3日起北京国际客运航班将逐步恢复直航，将先行恢复泰国、柬埔寨、巴基斯坦、希腊、丹麦、奥地利、瑞典、加拿大等8个输入病例较少国家至北京的9个航班；武汉首条国际客运航线预计9月中旬复航等。

我国国内疫情防空局势相对较好，这给部分推动出入境游带来相对更多的机会，不过部分航线恢复的背后更多承接的应该是商务出行，对旅游的恢复带动尚难乐观。

文旅创新业态、新科技、消费洞见

近日，酒店集团MRC宣布斥资4600万美元收购酒店管理软件公司StayNTouch。

StayNTouch是一家云端酒店管理解决方案系统，为全球500多家酒店提供服务。而MCR是美国大型酒店运营商之一，曾收购多家万豪和希尔顿的酒店。此次收购是MCR首次进行技术投资，其称未来还将再投资1000万美元，以开发StayNTouch的搜索功能，并扩大服务范围，而且其不打算对StayNTouch的运营进行重大调整。

当前的酒店运营在降本增效等方面，有着更高要求，数据、技术手段的运营也更受重视，大数据化、智慧化是酒店集团运营的走向，趋势愈加明显。酒店集团收购技术服务商，不仅可以为自身酒店服务，也能外输技术方案，做高自身运营管理能力。

谷歌在酒店领域也有新的动作，其计划将无接触沟通服务推广至美国所有酒店。

美国疫情尚未得到完全控制，各州不断发布重启经济的措施，这加速了无接触技术在旅游业的应用。谷歌利用谷歌助手和Nest Hub智能设备为酒店业提供此项技术。通过使用简单的语音指令，客人可以让谷歌助手提供诸如游泳池几点关闭、多拿几条毛巾等服务。客人也可以把它当作媒体中心，连接YouTube看新闻、听音乐、看视频或通过连接蓝牙与他们的手机关联起来。酒店也可以使用系统处理客人的退房、调查问卷、分享促销信息、处理室内设备，客人也可以使用谷歌助手接入所在地的天气、附近餐厅和商店等信息。

疫情导致人们对安全安心的诉求提升，旅游信心的恢复会有一个不短的时间过程，而技术手段是推动信心恢复的重要方式，这也给数字智能技术服务提供者带来市场机会。

最后看下暑期游的部分消费数据。木鸟民宿《暑期出游住宿数据观察》显示，整个暑期，木鸟民宿2020出游订单数量相较去年呈现小幅增长。

其中，数据显示，民宿预订咨询关键词中，车位相关的咨询量较去年同期增长2.5倍，自驾成为暑期用户出游的主要方式之一。从房型分布来看，两居室占比51%，一居室紧随其后，占比24%，三居室占比17%，四居室及以上仅占8%。可住3-4人的两居室成为最受用户欢迎的户型。

大致可看出，更多用户在暑期出游时偏爱自驾，也是出于安全放心、行程自由等考虑。同时，家庭亲子游或小群体（比如私家小团、定制小团）出游是暑期游用户的主要客群。

END

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执 惠

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